Взгляд на глобальную монетарную интеграцию под углом зрения проблемы валютного курса: Ф. Мошириан

Взгляд на глобальную монетарную интеграцию под углом зрения проблемы валютного курса: Ф. Мошириан

Взгляд на глобальную монетарную интеграцию под углом зрения проблемы валютного курса: Ф. Мошириан

Ф. Мошириан предлагает обобщенный подход к проблеме глобальной монетарной интеграции. Он приводит пример ввода единственной валюты в США в ХIХ в. и Европе в ХХ в., который был мощным источником устранения курсовой нестабильности и создал мощные предпосылки для развития финансовых рынков как основы для экспансии международного бизнеса, утверждая, что на сегодня мы имеем технологии, которые сделают процесс монетарной интеграции в целом мире менее болезненным, чем тот, с которым столкнулись одно время США и Европейский Союз. С другой стороны, ввод единственной мировой валюты не может происходить в стороне процесса глобализации институций в сфере регуляции и представительства. Глобальные общественные блага, которые уже возникли сегодня, должны быть дополнены глобальными деньгами с соответствующим институциональным подкреплением в аспекте легитимизации функционирования мирового правительства, парламента и центрального банка

С одной стороны, акцентирование только на том, что устранение курсовой нестабильности является глобальным общественным благом, не способствует пониманию того, почему переход к глобальным деньгам оправдан. В частности, это связано с тем, что в качестве средств усиления глобальной финансовой стабильности могут выступать национально-центричные решения в сфере монетарной политики, например, такие как сближение функций реакций центральных банков, симметрия их мандатов, включение в функцию реакций глобальных переменных и тому подобное

С другой стороны, восприятие сферы денежного оборота как специфической и такой, что в силу разного рода обстоятельств является провалом рынка, известно еще с середины ХIХ в., в частности благодаря А. Пигу. Последний отмечал, что устранение нестабильности, связанной с частно-банковской системой денежного оборота, является общественным благом. По этим соображениям, взгляд на глобальную монетарную интеграцию с позиции увязки между глобальными общественными благами и глобальной финансовой стабильностью является методологически оправданным. Например, Д. Венер отмечает, что борьба с валютно-финансовыми кризисами является глобальным общественным благом, поскольку последние быстро распространяются в разрезе стран, побуждая к коллективным акциям со стороны многих центральных банков. Однако это никоим образом не причина для того, чтобы ограничивать основание для предложения такого блага только сферой нестабильности и неопределенности валютных курсов и ассоциируемой с этим финансовой хрупкостью.